Home » การลงทุนในพันธบัตรระยะสั้นมีเหตุผลที่เป็นเอกลักษณ์

ควรลงทุนในพันธบัตรระยะสั้นหรือไม่? ค้นหาเหตุผลที่ทำให้เป็นโอกาสที่น่าสนใจในขณะนี้และวิธีที่คุณสามารถเข้าถึงกลุ่มสินทรัพย์นี้ได้ เมื่อการเงินทั่วโลกทำให้การเงินในปี 2022 สูงขึ้น ธนาคารแห่งสหรัฐ (Fed) ได้กระตุ้นนโยบายการเงินอย่างมีความเร่งด้วยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยทางธนาคารของ Fed ไปถึง 450 พอยต์ในเวลาน้อยกว่าหนึ่งปี

อัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งสหรัฐ (Fed funds rate) เป็นอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารเรียกเก็บหรือให้ยืมกันในช่วงคืนเท่านั้น มีอิทธิพลมากต่ออัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอื่น ๆ รวมถึงผลต่ออัตราผลตอบแทนของหนี้สั้น ๆ ของรัฐบาลสหรัฐอเมริกา – กล่าวคือเมื่อ Fed เพิ่มอัตราดอกเบี้ย ดอกเบี้ยที่จ่ายในหนี้สั้น ๆ ของรัฐบาลสหรัฐอเมริกาก็เพิ่มขึ้นด้วย โดยเฉพาะ ในช่วงกลางเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา พันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐอเมริการะยะ 3 เดือนมีผลตอบแทนประมาณ 4.7% เพิ่มขึ้นจากประมาณ 0.2% เมื่อเริ่มต้นปี 2023

ในทางตรงข้ามกับส่วนใหญ่ของกลุ่มสินทรัพย์ที่เห็นผลตอบแทนลดลง ดอกเบี้ยที่น่าสนใจจากพันธบัตรระยะสั้นนำไปสู่ผลตอบแทนสำหรับนักลงทุนโดยไม่มีความเสี่ยงหรือมีความเสี่ยงน้อย

การเปลี่ยนแปลงในภูมิทัศน์เศรษฐกิจโลกทำให้อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรเพิ่มขึ้น

เมื่อเราเข้าสู่ปี 2024 อินเฟเลชันในสหรัฐยังคงลดลงเบา ๆ และการเติบโตยังเป็นลบ แต่มีสัญญาณของอินเฟเลชันที่คงทน ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง และสัญญาณที่เข้มงวดจากเจ้าหน้าที่ Fed ได้นำนักลงทุนไปในทิศทางที่ต่างกันต่อเส้นทางของอัตราดอกเบี้ย

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นั่นได้ผลต่อการปรับคาดการณ์ของตลาดสำหรับ “อัตราสุดท้าย” ของ Fed – หรืออัตราสูงสุดของวงจรการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของ Fed – และได้ยกระดับอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรทั้งหมดขึ้น

อัตราผลตอบแทนอาจยังคงสูงขึ้นต่อ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยยังคงสูง

เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเป็นปัจจัยสำคัญที่เป็นตัวขับเคลื่อนอัตราผลตอบแทนของพันธบัตร ควรทราบว่าอัตราดอกเบี้ยอาจจะเดินทางไปที่ไหน ขอลึกลงมามองไปที่ผลกระทบต่อ “ส่วนหน้าของเส้นโค้งผลตอบแทน” หรือที่เรียกว่าพันธบัตรระยะสั้น การตัดอัตราดอกเบี้ยอาจจะไม่เกิดขึ้นตามที่ตลาดคาดหวัง

ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดของสหรัฐแสดงให้เห็นว่า อินเฟเลชันอาจจะคงทนมากกว่าที่นักลงทุนคาดหวังไว้ และตลาดแรงงานที่ยังคงแข็งแรงอาจเพิ่มความดันทางอินเฟเล

เรายังคงเห็นโอกาสในพันธบัตรระยะสั้น

เนื่องจากมีความน่าจะเป็นที่ Fed จะคงความเข้มงวดไว้ในระยะสั้น พันธบัตรระยะสั้นยังคงให้ผลตอบแทนที่น่าสนใจให้กับนักลงทุนโดยมีความเสี่ยงต่ำ ผลตอบแทนจากพันธบัตรระยะสั้นน่าสนใจเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง

ปัจจุบัน ผลตอบแทนจากพันธบัตรระยะสั้นอยู่ในช่วง 3-5% ซึ่งเป็นที่น่าสนใจจากมุมมองของความเสี่ยงและผลตอบแทน

อัตราผลตอบแทนจากพันธบัตรระยะยาวจริง ๆ ต่ำกว่า เนื่องจากตลาดกำลังประเมินราคาในการลดลงของเศรษฐกิจ ตัวอย่างเช่น หนี้สหรัฐที่มีกำหนดคืนภายใน 10 ปีขณะนี้มีผลตอบแทนประมาณ 4%

  • การแตกต่างของอัตราผลตอบแทนระหว่างหนี้สายธนาคารเอกชนและหนี้สหรัฐในระยะเวลาที่เท่ากัน อยู่ในระดับต่ำที่สุดตลอดประวัติ
  • มูลค่าของหุ้นไม่ได้ถือเป็นราคาถูกต่อตอนนี้, และกำไรของบริษัทอาจอยู่ในความเสี่ยงหากสหรัฐพลิกลงสู่สถานการณ์ที่เศรษฐกิจหดตัว