Home » การเรียนรู้เกี่ยวกับ AI ในฐานะนักลงทุนระยะยาว

ความคึกคักทาง AI ได้ถล่มไปที่นักลงทุน แต่ผลตอบแทนของมันเกี่ยวกับการเล่นเกมในระยะยาว ความกระตือรือร้นต่อหุ้นที่เกี่ยวข้องกับปัญหา AI (Artificial Intelligence) ได้เป็นที่ทำให้ตลาดหุ้นขึ้นราคาตลอดปีนี้ แต่เมื่อเรามองไปไกลกว่าการวิ่งมอบ มีศักยภาพในระยะยาวในแนวโน้มนี้ ใน CIO Insights ของเดือนนี้ เรามองระวังที่ความเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยีที่มีผลต่อมิติทั้งหมด

นี่คือข้อสรุปสำคัญของเรา:

  • การประเมินมีการเพิ่มขึ้นสำหรับหุ้นขนาดใหญ่ในภาคเทคโนโลยีทำให้นักลงทุนบางคนกังวลเกี่ยวกับว่ามีการเป็นฟองในตลาด AI กำลังเกิดขึ้นหรือไม่ แต่ข้อมูลทั่วไปของตลาดแสดงให้เห็นว่าสถานการณ์นี้ไม่ได้เป็นไป
  • จากมุมมองระยะยาว การนำไปใช้ AI มีผลต่อเศรษฐกิจ ภาคและบริษัททั้งหมด ซึ่งเรา – ในฐานะนักลงทุนระยะยาว – ตื่นเต้นที่สุด
  • จากมุมมองการลงทุน บริษัทเทคโนโลยีที่เชื่อมโยงกับพัฒนา AI คือบริษัทที่กำลังจะได้รับประโยชน์โดยตรง ข่าวดีคือถ้าคุณลงทุนในดัชนีหุ้นทั่วไป คุณมี exposure ที่สำคัญกับแนวโน้มนี้แล้ว

ก่อนอื่น ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับการขึ้นราคาในตลาดเทคโนโลยี

การขึ้นราคาในหุ้นของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ได้เกิดขึ้นตั้งแต่ต้นปีนี้ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะปัจจัยทางมาโคร รวมถึง

  • คาดว่าการลงดอกเบี้ยของธนาคารแห่งสหรัฐจะสิ้นสุด
  • สมดุลการเงินที่สูงขึ้นเนื่องจากธนาคารกลางสนับสนุนการทับซ้อนในส่วนการเงิน
  • การ “เดินทางไปยังที่ปลอดภัย” ให้แก่บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่มีงบการเงินสมดุลและมีเงินสดมาก

ในรอบไม่กี่เดือนที่ผ่านมา การมีการนำเข้าทุนจากนักลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI ได้ทำให้การเพิ่มขึ้นนี้เกิดขึ้น เช่น ราคาหุ้นของ Microsoft ได้รับการเพิ่มขึ้นถึง 40% ในปีนี้ด้วยกำไรที่แข็งแกร่ง แต่มันยังได้รับการสนับสนุนจากความคาดหวังของนักลงทุนว่าการลงทุนหลายพันล้านดอลลาร์ใน OpenAI -บริษัทที่อยู่หลัง ChatGPT – อาจเพิ่มกำไรในอนาคตอีกมากขึ้น ในทางกลับกัน บริษัทผู้ผลิตชิป Nvidia ได้รับการเพิ่มขึ้นถึง 200% เมื่อเริ่มต้นปี 2023 เนื่องจากนักลงทุนวางเดิมว่าผลิตภัณฑ์และบริการของบริษัทนี้จะทำให้บริษัทเป็นผู้รับประโยชน์สำคัญจากคลื่น AI

หากไม่มีการเพิ่มขึ้นของหุ้นที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีนี้ ประสิทธิผลของ S&P 500 จะเป็นแบบเส้นตรงหรือลบ ในขณะที่การขึ้นราคาของ Nasdaq ที่มีน้ำหนักทางเทคโนโลยี จะถูกรัดครึ่งตัว สามารถเห็นได้ในกราฟด้านล่าง

ถึงแม้จะมีความตึงเครียดแต่ข้อมูลชี้ให้เห็นว่า AI ไม่ได้อยู่ในสถานการณ์

ความตื่นเต้นเกี่ยวกับ AI ได้ทำให้ราคาหุ้นขึ้น เนื่องจากนักลงทุนเห็นความมั่งคั่งในศักยภาพที่จะเพิ่มกำไรในอนาคต ตัวอย่างเช่น, อัตรา P/E สำหรับ 12 เดือนข้างหน้าของ Microsoft – ตัววัดการประเมินของนักลงทุนโดยใช้รายได้ที่เป็นไปได้ – ได้เพิ่มขึ้นเป็น 35 เท่า ในขณะที่ P/E ของ Nvidia ได้พุ่งขึ้นเกือบ 65 เท่าในจุดสูงสุดในต้นเดือนพฤษภาคม

ในขณะที่หุ้นบางตัวอาจเป็นจำนวนมาก ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าตลาดทั้งหมดไม่ได้อยู่ในสถานการณ์สบู่และยังคงซื้อขายในราคาแสนสมเหตุผล P/E สำหรับดัชนี Nasdaq ที่มีน้ำหนักทางเทคโนโลยี 12 เดือนข้างหน้าได้บรรจบกับ 28 เท่า ณ ช่วงกลางเดือนมิถุนายน จากล่างสุดประมาณ 20 เท่าในปีที่แล้ว แต่นี่ยังต่ำกว่าจุดสูงล่าสุดประมาณ 32 เท่าในปี 2021 และมีระยะห่างจาก P/E ประมาณ 75 เท่าในยอดสูงของฟองสบู่ดอตคอม ในทำนองเดียวกัน ตัวเลขสำหรับ S&P 500 ได้เพิ่มขึ้นเป็นราว 20 เท่า – ไม่ไกลจากค่าเฉลี่ยระยะยาวประมาณ 18 เท่า